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投资的所执与所信

投资是常识和人性的较量、博弈,是修罗场中的幻灭、沉浮。儒家中庸,语“人心惟危,道心惟微”;佛家无常,道“万法皆空,因果不空”;道家无为,言“道无常法,法无常存”。借儒释道三家的智慧箴言,探投资法门的一席幽帘。

快与慢

最近在看《大秦帝国》的最新篇《大秦赋》,作者是陕师大政治教育系出身的孙皓晖,其集老秦人的情怀、法家的思想于一身,6部鸿篇巨制,展现了筚路蓝缕的改革之路。经历数代人的积累与变革,秦国已集聚了巨大的能量,睥睨东方,王权还是霸权是嬴政对吕不韦、李斯等世时大家的发问,也是其对其自己的天问。

吕不韦建议急事缓做,在壮大自己的同时,分化、弱化他国,寻找时机以相对最小的代价赢取最大的利益,被时人视为商人思维。李斯建议以雷霆手段,举国之力,灭国倾城,一统天下,再造苍生,被时人视为法家思维。嬴政选择做千古一帝,选择了霸权。这是滚滚历史长河中的一个片段,是一个人的选择,是一个国家的选择,一段历史的选择。

霸权与王权,换个角度也是快与慢的问题,投资也是类似。是选择与时间做朋友——价值投资,还是纵横捭阖——高举高打,抓住时机赚一笔快钱?

2020年大部分权益基金获得了50%以上的年化收益,可要知道放到10年、20年的周期中去看,最顶级的投资家也极难做到年化20%以上的收益。一次超额收益不难,难得是持续去获取稳定收益。

大与小

大与小是相对的概念,小马过河和孩子讲后,他后面遇到问题也会以不同的视角看待问题,这个还是很重要的。

罗振宇2021年的跨年演讲的主题是“长达以后”,中间专门给金主平安人寿做了广告。保险就是大与小的一个博弈,但是大与小对每个个体又是截然不同的。一个医疗险几千元可以保几十万、上百万,对一些人可能是一顿饭、一个包的代价,而对于一些人可能就是一个月甚至几个月的工资,所以选择的难度也更大,受到的保障分化也更大。对于中高端客户可能配置了更贵的重疾险、寿险等等,而普通人却可望而不可及。

投资也有这个现象。1万元赚20%是2000元,而100万元赚20%是20万元,本金少的投资者能选择的可能是低价股或者买的很少,基本没有什么各类资产的所谓配置,甚至可能孤注一掷进行押宝。而本金多的投资者选择更多,可以选择机构投资者抱团的茅台,也可以从容进行不同风险级别的资产配置,不限于股票、房产、债券、保险等等。所有的鸡蛋放在一个篮子里,也可能是无法承受的重量。

因与果

众生畏果、菩萨畏因。最近看到俞敏洪回顾与母亲的往事,一代人从农村一步步走出来,创一番事业,与秦国东出称霸天下其实很像。俞敏洪、刘强东都是通过高考改变了他们的命运,亲友的眼界与支持、自己吃过的苦吃过的亏,都是他们取得成就的基石,凡是没有压垮他们的都成为进步的动力。

投资也是一样的道理,只看到涨跌,看不到涨跌的原因,就只能被动的接受结果,追涨杀跌艳羡他人。不论是巴菲特、芒格还是张磊、沈南鹏,一代代投资家把他们的经历、经验告知了大家,但是术与道,又是不同层面的认知。能看到、能想明、能做到,是被动到主动的过程,也是由认知递进到执行的过程。

行百里者半九十,能否成为穿越迷雾的那些人,是时代的选择,更是自己的选择。